5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收(shōu)到《关于调整协(xié)定存(cún)款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限的(de)通(tōng)知》，四(sì)大(dà)国有银行协定(dìng)存款和通知存款自(zì)律上限的下(xià)调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存(cún)款更多是对公业务，而通知存款则集中于短(duǎn)期(qī)存款。

　　就本次协定存款及通知存(cún)款自律上限拟下调的背(bèi)景、影(yǐng)响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者(zhě)采(cǎi)访了招商基(jī)金研究(jiū)部(bù)首席经济学家李湛、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基金(jīn)固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金(jīn)等(děng)公募基金(jīn)公司及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大(dà)背景的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言，存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调有(yǒu)助于减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序(xù)竞争，降低银(yín)行负(fù)债成本；同时(shí)本次(cì)降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被(bèi)看作是促(cù)进宏(hóng)观经济(jì)复苏(sū)的(de)表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。预计下(xià)半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记(jì)者(zhě)：四(sì)大(dà)国(guó)有(yǒu)银行为(wèi)何下调协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银(yín)行参考以10年期国债收(shōu)益率为(wèi)代表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合(hé)理(lǐ)调整存款利率水(shuǐ)平(píng)。

　　随(suí)后，国(guó)有大行(xíng)去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟进(jìn)下调(diào)存款利率。今(jīn)年(nián)4月市(shì)场利率定(dìng)价(jià)自律机制发布(bù)《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标中(zhōng)引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前(qián)4月部分中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化改(gǎi)革推进(jìn)背景下，银行(xíng)出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑的自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年息(xī)差不断下(xià)行(xíng)。在资产端定价压力较大且存款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况下(xià)，压(yā)降存(cún)款成本成为改善息差(chà)的重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资传导(dǎo)较弱，下(xià)调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限有利于对公客户留存(cún)的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年(nián)来(lái)市(shì)场利率整(zhěng)体下行，实体(tǐ)经(jīng)济综合融(róng)资成(chéng)本(běn)不(bù)断下降，银行资产端收益(yì)下(xià)降(jiàng)较为明显；第二，银(yín)行(xíng)整体净息(xī)差持(chí)续走低，银行利润空间压缩(suō)明显；第(dì)三，企业和居民(mín)风险偏好大幅下降导致存(cún)款增长比较明显，存款市场供需(xū)关(guān)系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)介于活期与(yǔ)定期存(cún)款之间(jiān)，自(zì)2022年存款自(zì)律机制对于(yú)活期存款与定期存款利(lì)率进行了几轮调整，本次将协定存款与通(tōng)知(zhī)存款自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产(chǎn)品线的调整进行统一，全(quán)面(miàn)缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自(zì)身经营情况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋势，通(tōng)过自(zì)律机(jī)制协调调(diào)降负(fù)债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚(xū)，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利率(lǜ)管控(kòng)为(wèi)上限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率(lǜ)下限管控彻底取(qǔ)消。存款利(lì)率定价方(fāng)式的改变(biàn)也拉(lā)开序(xù)幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮(lún)大规(guī)模存款利率下降，主要(yào)是(shì)大行(xíng)和股份(fèn)行(xíng)参(cān)与，今(jīn)年以来(lái)的调整更多是延续去(qù)年9月这一轮存款利率下调，中(zhōng)小银行补(bǔ)充(chōng)下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激励为(wèi)主引(yǐn)入惩罚措(cuò)施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年(nián)的经济(jì)背景而言，疫后脉(mài)冲式复苏后(hòu)经济边际(jì)走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居民超额(é)储(chǔ)蓄(xù)高增(zēng)，实体融资需求有限，银(yín)行存(cún)款增加，降低(dī)存款利率可(kě)以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断(duàn)压缩，银行经营压力增大(dà)，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期(qī)银行存款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面(miàn)，有助于(yú)缓解商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)净息(xī)差收窄趋势(shì)，特别是中小行高息揽储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化(huà)，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定期(qī)存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略(lüè)了这些介于活期和定期存款之间的存款的利率调整，当下有必要一次(cì)性调整通知(zhī)存款和协定存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款利(lì)率下调的有效性(xìng)。银(yín)行一季(jì)度净(jìng)息差水平均创历(lì)史新低，上市银行整体净息(x怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧ī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下(xià)调可以有效降(jiàng)低(dī)银(yín)行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭(dié)起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社(shè)融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边(biān)际转弱，但企业中长期(qī)贷款同比(bǐ)多(duō)增幅度较大(dà)。在这(zhè)种背景(jǐng)下(xià)，MLF利率是否(fǒu)下(xià)调，还要进一步观(guān)察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息(xī)差压力增大(dà)，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小(xiǎo)银行或有动力持(chí)续(xù)主动(dòng)下调存款利率。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，存(cún)款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。因此(cǐ)银(yín)行降(jiàng)息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领域(yù)。以地(dì)方债为例(lì)，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区(qū)地方债发(fā)行(xíng)利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债(zhài)主体，其(qí)信(xìn)用债收益率仍(réng)有(yǒu)下行(xíng)趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而(ér)央行的政策利率、基准利率在一方面(miàn)要(yào)合适顺应市场环境，一方面也代表(biǎo)着政策(cè)意(yì)愿(yuàn)强调(diào)信号意(yì)义的作(zuò)用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第(dì)一年(nián)，我(wǒ)们仍面临内生动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降准以及(jí)结构(gòu)性货币(bì)政(zhèng)策等(děng)多项举措(cuò)给(gěi)予了实体经(jīng)济(jì)所需的(de)一定的资金(jīn)投放支持，有效(xiào)降低了实体(tǐ)综合融(róng)资成本，后续需要(yào)财政政策产业政策等配套政策(cè)继续(xù)激活内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当前(qián)央行需(xū)要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利(lì)率的概率不大，但(dàn)仍会(huì)维持资金(jīn)合理充裕(yù)的(de)环境，故从银(yín)行(xíng)资产(chǎn)端的(de)角度来讲，贷(dài)款利率或(huò)仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经济(jì)复苏(sū)的情况(kuàng)。银行(xíng)负债端，存款基(jī)准利率下调的概率不(bù)大，而存(cún)款利(lì)率上限的调整空(kōng)间仍存在(zài)，而(ér)是否进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代(dài)表的债券市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷款市场(chǎng)利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平。在存款利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银(yín)行跟(gēn)随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通过(guò)存(cún)款(kuǎn)利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而保持(chí)贷款利(lì)率维(wéi)持(chí)低位或(huò)继(jì)续下行，最(zuì)终(zhōng)有(yǒu)利于社会融资成(chéng)本下行(xíng)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日(rì)前公布(bù)的金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需(xū)求边(biān)际(jì)弱修复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国(guó)债利率持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加(jiā)银(yín)行(xíng)存款定(dìng)价下(xià)调，4月社融信贷低于(yú)预期，国内(nèi)降(jiàng)息预期被(bèi)进一步强(qiáng怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步(bù)迎来降息高(gāo)峰(fēng)。

　　平安(ān)基(jī)金：目前，我(wǒ)国(guó)国(guó)有大型商(shāng)业银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代(dài)”。压(yā)降存款(kuǎn)成本(běn)仍是大势所趋(qū)。一方面(miàn)，银(yín)行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧(jù)明显，监管层(céng)面有动力(lì)去(qù)持续推动存款利率下降，来保障(zhàng)银(yín)行(xíng)合理利(lì)差范围(wéi)，增加银(yín)行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在(zài)，存(cún)款(kuǎn)持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不大的(de)基础上，银行自身也有动力去(qù)下调存款定(dìng)价来(lái)保障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行(xíng)负债(zhài)及(jí)经营(yíng)压力(lì)

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方(fāng)面银行息(xī)差压力大是普(pǔ)遍(biàn)现(xiàn)象，此(cǐ)次政策(cè)调整有望带动(dòng)中小银行主(zhǔ)动跟随(suí)下调存(cún)款利(lì)率。另一方(fāng)面，由于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预期被放大(dà)，大(dà)量资金集中在银行(xíng)存(cún)款端，此次存款利(lì)率下调(diào)也有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活市(shì)场(chǎng)流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本(běn)次下调将引导银行的对公(gōng)活期(qī)成本下(xià)降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存款意(yì)愿、促进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调对市场的影响集(jí)中在(zài)以下两点：①规范银行的协定存(cún)款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争。此前，部(bù)分中小银行的协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低(dī)的银行(xíng)产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后(hòu)会普遍降低(dī)中小行协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽(lǎn)储恶意竞(jìng)争，而对股份行(xíng)及国有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下(xià)调(diào)协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期类存款收(shōu)益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期存款收益向对私客户看(kàn)齐，一(yī)方面有助(zhù)于缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，另一方(fāng)面(miàn)有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低了银行负债成本(běn)，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存款的比重在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限后(hòu)，预计行(xíng)业资金成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方(fāng)面可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降低银(yín)行对公活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及(jí)经营(yíng)压力。此外，银行(xíng)负债端成本(běn)的下降使得(dé)银行盈利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收(shōu)益率下行的空(kōng)间(jiān)，或带动债券收益率不(bù)断下行(xíng)。

　　并非降息的(de)确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利(lì)率是否还有(yǒu)进一步下降的空(kōng)间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：近年(nián)来，贷款和存款利率的非(fēi)对称下行使(shǐ)得商业银行净息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进(jìn)一步调降的预期(qī)。一(yī)方面，为支持实体(tǐ)经济，政策(cè)导(dǎo)向(xiàng)下贷款(kuǎn)加(jiā)权平(píng)均利(lì)率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存(cún)款立行”和(hé)存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调(diào)存款利率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年(nián)以来上(shàng)市银行(xíng)存量存款平均成(chéng)本(běn)率基(jī)本持平。贷款和存怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧款利率(lǜ)的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业银(yín)行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定(dìng)的(de)合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降(jiàng)预期，有利于降(jiàng)低全(quán)社会无(wú)风险收(shōu)益率，利多永续经营性质的票(piào)息资产，比如利率债(zhài)、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋(qū)势和空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来(lái)由于存款定(dìng)期化，活期存(cún)款占比明显(xiǎn)下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压力(lì)，这(zhè)使得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政(zhèng)策角度(dù)，居民超额储蓄(xù)高增、企业(yè)存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监管层面有动力去持(chí)续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，促(cù)进(jìn)存款流向消(xiāo)费和(hé)实际投资。短期看，存款利率下调带动流(liú)动(dòng)性继续进入(rù)债市(shì)，中短期利率，特(tè)别是中短期信用债利(lì)率仍有下行空间。如(rú)果(guǒ)经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能(néng)进入股市，利(lì)好权(quán)益(yì)资产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进(jìn)下调存款利(lì)率(lǜ)。长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整(zhěng)体下行(xíng)。现(xiàn)实中，存款利(lì)率(lǜ)降低有(yǒu)助于(yú)压低全社会利率水平，利(lì)好债券，同时股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票(piào)也(yě)将(jiāng)因(yīn)此受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的(de)信号来(lái)看，是否意味(wèi)着货(huò)币(bì)政策进一(yī)步宽松？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延续(xù)，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年(nián)四季(jì)度货币政(zhèng)策执行报(bào)告以及2023年一季度货政(zhèng)例会(huì)均表明当前货币政策基(jī)调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调“着力(lì)支持扩(kuò)大内需，为实体(tǐ)经济提供(gōng)更有(yǒu)力(lì)支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间(jiān)，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率自律上限，而(ér)非直接调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下(xià)调并(bìng)不等于政策利率就(jiù)必须进行(xíng)对等(děng)下调，市(shì)场(chǎng)不应视为降息(xī)的(de)确定性信号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中(zhōng)国基金报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普(pǔ)通(tōng)投资者应该如何(hé)守住(zhù)自己的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性。在存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)降的背景下，短债(zhài)基金以及(jí)其他固收类基(jī)金(jīn)在具一定流动性的同时，相较活(huó)期(qī)存(cún)款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额(é)收益，是风险偏好较低和(hé)风(fēng)险偏好适(shì)中投资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当前无论从绝对利(lì)率水平还是(shì)从信(xìn)用利(lì)差，都回到了较低(dī)历史分位(wèi)数(shù)水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一致预期(qī)导致行(xíng)情(qíng)走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行(xíng)货币(bì)政策增量政策，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博弈(yì)交易下也(yě)可(kě)能(néng)会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境下尽(jǐn)量选择(zé)防守类型(xíng)的产品，规避市场波动，例如货币基(jī)金，而(ér)短债基金中要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制(zhì)好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经(jīng)济高频数据(jù)的弱化趋势显现，且(qiě)4月底(dǐ)政治局(jú)会(huì)议从疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向(xiàng)中长期调(diào)结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济的“弱(ruò)复苏”预期进一步(bù)强化(huà)，因此股票市场也(yě)进入到(dào)“休(xiū)整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整期(qī)，高(gāo)股(gǔ)息(xī)策略往往跑(pǎo)赢市(shì)场。因此在(zài)当(dāng)前环境(jìng)下，建议关注行(xíng)业估(gū)值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安(ān)基金：目(mù)前面临低利率环境，需要我(wǒ)们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益率高(gāo)达(dá)20％且能保本的(de)所谓理财(cái)产品。对普通投资者而(ér)言，如(rú)果不(bù)具备(bèi)相关(guān)专业(yè)知识，可以选择(zé)把(bǎ)投(tóu)资理财交给(gěi)少数专业的人来做，让优秀的基金经(jīng)理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资试图(tú)跑赢通胀，但前(qián)提条(tiáo)件(jiàn)是(shì)做好风控，选择适(shì)合自己风险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：随(suí)着存款利率下行(xíng)，普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益(yì)下(xià)降，为保持(chí)资金保值增(zēng)值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基金、公(gōng)募中短债基金、商业(yè)银行现金(jīn)管理类产品等(děng)风险等级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧