金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数(s更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思hù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿(yì)元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了一季(jì)度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月持(chí)平，非标融资(zī)持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券(quàn)认(rèn)为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在(zài)下季初发行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承(chéng)接。因此居民存(cún)款在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节(jié)性规(guī)律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是(shì)居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数(shù)据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增(zēng)信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的(de)政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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